1、引入市场化管理机制，明晰所有权归属。国企所有者缺位，管理层存在收入本位的行政观念，容易导致费用率高于民企、重大项目投资失误等。国企改革可以从股权结构上明确所有权归属，划清权责界限，并引入市场化管理机制。促进管理层和股东目标一致性，共同分享经营效率提升和企业价值增值，承担竞争中的风险。
2、国有企业在医药行业中具有重要地位但经营效率较低，将受益于改革浪潮：
1）医药行业中国有企业在上市公司中约占 1/3 数量和市值，其中医药商业、中药中的市值占比较高。国企改革有助于推动医药商业企业提高经营效率，巩固区域优势。有助于国有中药品牌企业将原有的品牌和资源优势，辐射至竞争激烈的大健康消费领域；
2）国有企业团队激励不足。 股权激励只覆盖了 6%的国有企业，但民营及其他企业中推出股权激励比例很高；
3）国有企业经营效率较低，国有企业的扣非摊薄 roe 和平均 roic 在总体上低于非国有企业。 2011 年底完成改制的上海家化，公司的 roe 从 11 年的 22.2%提升至 12、13 年的 27.5%、28.3%，伴随业绩的高成长，股价 12 至 13 年出现150%以上的涨幅。
3、建议沿以下两条主线掘金医药行业国企改革新机遇：
1）优质国企从大到强。借助治理结构持续优化和激励逐步到位，优质型国企有望进一步由大到强。包括东阿阿胶、同仁堂；
2）潜力国企挖潜增效。在治理机制完善后，有望享受制度红利带来的基本面的边际改善，业绩和估值将会具备较大弹性。包括片仔癀、上海医药、千金药业、精华制药。
